新闻配图
意大利修宪公投失败引发的恐慌情绪仅过半日便迅速消退，但未来一周，市场又将迎来两大重磅决议。首先是本周四的欧洲央行决议，而万众瞩目的美联储12月加息悬念则将在下周正式揭晓。
市场一致预期欧洲央行料将延长QE
据彭博调查的所有经济学家几乎都预期，德拉吉周四将宣布把购债计划延长到明年3月之后，且大多预料，购债时间展延六个月左右，每个月购债金额维持在目前800亿欧元(850亿美元)不变。若逊于预期，可能再度上演2015年12月3日的惨况，当时德拉吉宣布的刺激措施不如预期，引发债券收益率以及欧元飙升。
10月决策会议上欧洲央行维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变。同时，欧洲央行既没有调整QE规则，也没有宣布延长QE。10月会议纪要显示，欧洲央行就仍需保持货币政策刺激的必要性达成一致，12月将决定是否延长QE。
而意大利修宪公投失败也将给此次欧洲央行决议带来更大不确定性。作为欧元区第三大成员国，宪法改革失败以及伦奇辞职都将给意大利乃至欧元区带来更大动荡，并令意大利本就危如累卵的金融业面临更大危机。
贝莱德首席德国投资策略师吕克表示，若意大利债息息差未来数日极速扩大，德拉吉在发布会上或暗示动用OMT来援助意大利。根据规定，意大利要启动OMT，须先正式向欧盟寻求财政援助。
美联储12月加息似无悬念，聚焦此次会议释放的未来加息信号
北京时间12月15日03:00，美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明，随后主席耶伦将发表讲话。在靓丽的经济数据和多位官员鹰派讲话之后，美联储12月加息基本已无悬念，联邦基金利率期货走势显示交易员预计12月加息概率为94.9%。
美联储主席耶伦11月中旬在美国国会证词中表示，11月会议上FOMC判断在相对较近的时间加息一次或变得合适，推迟加息太久可能会导致额外风险，因此支持逐渐抬升联邦基金利率。这是耶伦少有的态度明确的公开讲话。美联储三号人物——纽约联储主席杜德利也表示，随着经济状况继续好转，他支持逐步加息。
12月加息已无悬念，那12月议息会议的焦点就不再是“是否加息”的问题，而是未来如何加息的问题。
中金认为，12月决议主要有两个关注的焦点，一是经济预测表中点阵图的变化，二是耶伦在新闻发布会上发言的基调。
如果点阵图中位值暗示的明年加息次数维持两次不变(及耶伦发言鸽派，这种情形的概率最大)，那意味着下一次加息最早也要到明年中了，也意味着今年12月15日加息之后有数月的空窗期(“靴子落地、利空出尽”)，主要资产价格有望逆转前期的走势：美元指数可能下跌，黄金和新兴市场股市可能有所反弹。
如果点阵图暗示的明年加息次数上调到三次或者更多(这种情形的概率较低)，那加息的“阴影”将继续笼罩在主要资产价格上方，美元将维持强势，黄金和新兴市场股市面临进一步下跌的风险。
当然，目前决定美元、黄金和新兴市场股市走势的另一个重要因素是特朗普新政的推行进程。
